2014年05月21日

东方电热:产业整合显成效工业电加热器回暖

  空调行业需求低迷压制营收增长,小家电及工业电加热器放量增长贡献业绩。报告期内,公司营收同比下滑主要系空调电加热器的收入占比高,受下游空调行业需求低迷、竞争加剧影响,空调电加热器收入下滑幅度较大,不过小家电用电加热器及工业电加热器销量增速较快,抵消了部分空调电加热器收入下滑的影响。全年来看,小家电电加热器和工业电加热器收入占比有望持续提升,净利润增速将逐级回升,毛利率微幅下滑,费用率基本稳定。前三季度公司毛利率同比微降0.36个百分点,主要系空调电加热器售价下滑幅度较大。全年来看,随高毛利的小家电及工业电加热器产品持续放量,公司毛利率有望稳中有升。前三季度,公司费用率保持稳定,净利率下跌0.32个百分点,为9.37%,主要系毛利率下滑所致。

  2013年年底公司收购瑞吉格泰后,在工业电加热器领域端做了深度延伸,凭借瑞吉格泰的海外资质,为公司的工业电加热器打开了海外销售渠道。从今年来看,公司的整合效果已经开始显现,工业电加热器订单,特别是海外订单迅速放量。此外,凭借瑞吉格泰,公司成功切入海工装备产业,公司和瑞吉格泰在技术和资本上成功实现了互补,目前一期产能已经建成投产,产能准备就绪,期待后续订单更多落地。